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11 名前: luke [2006/12/10(日) 23:07:59] ID:F [TB]

>現実と照らして謎なのは、
>>中央銀行が十分に「アクセルを踏めば」全部の
>>市場の調整を早めることが可能
>ならば、なぜそれをしない・しなかったのか、という点です。

「日銀にはそうするインセンティブがない」というのがよく言われる
解釈ですね。ただ、経済学的な分析というのはあくまで統計的に
あてはまる話であり、日銀総裁・政策委員のような少人数の集団に
それほど良くあてはまるとは限りません。属人的な要素も大きいでしょう。

>前年同月比で22%もマネタリーベースを減少させた

不必要に引き締めすぎなのは確かだと思いますが、ここでの22%という
値は、量的緩和政策での日銀当座預金の超過準備分(ブタ積みと呼ばれた、
直接には何の効果もないとされる金額)がなくなった分を含んでいるので
注意が必要だと思います。

11月のマネーサプライ伸び率は前年同月比で+0.7%で、一応伸びては
います。(非常に低い伸び率で、引き締めすぎであるとは思いますが)。


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